Lang ersehnter Bitcoin-ETF könnte dem Preis kurzfristig sogar schaden: JPMorgan

Während ein Bitcoin börsengehandelten Fonds (ETF) wäre eine langfristige positive, kurzfristig könnte es den Preis des führenden cryptocurrency schaden, wie es institutionelle Geld aus der Graustufen Bitcoin Trust ziehen würde (GBTC), derzeit die einzige Möglichkeit für einige an der Wall Street zu gewinnen Engagement in Bitcoin, JPMorgan Analysten schrieb in einem Bericht.

  • Der Optimismus über die US-Börsenaufsichtsbehörde, die einen Bitcoin (BTC, -6,85%) ETF in diesem Jahr genehmigt, ist aufgrund der Wahrscheinlichkeit, dass ein neuer Kommissar in diesem Jahr ernannt wird, gewachsen, stellt der Bericht fest.
  • Aber diese Änderung würde GBTC Konkurrenz machen, die davon profitiert, das einzige Spiel in der Stadt zu sein. (Grayscale ist im Besitz der Digital Currency Group, der Muttergesellschaft von CoinDesk.)
  • Aufgrund von regulatorischen und anderen Einschränkungen können einige Finanzinstitute und Fonds nicht direkt Bitcoin besitzen oder sogar Aktien direkt von Grayscale kaufen. Um in die Bitcoin-Action einzusteigen, haben sie kaum eine andere Wahl, als GBTC-Anteile auf dem Sekundärmarkt mit einem Aufschlag zu kaufen. Mit einem ETF würde diese Prämie schrumpfen und die Attraktivität der GBTC-Anteile verringern.
  • Eine schrumpfende GBTC-Prämie würde auch die Anziehungskraft eines beliebten Handels vermindern, schrieben die Analysten.
  • Zurzeit kaufen einige institutionelle Investoren GBTC zum Nettoinventarwert mit der Absicht, nach Ablauf der obligatorischen sechsmonatigen Sperrfrist zu verkaufen, um von der Prämie zu profitieren. Sollte die Prämie aufgrund der bevorstehenden Einführung eines ETFs sinken, würde dies die Popularität des Kaufs von GBTC zum Nettoinventarwert zu diesem Zweck verringern.
  • Die Analysten von JPMorgan schätzen, dass der Handel mit der GBTC-Prämie etwa 15 % der ausstehenden GBTC-Aktien ausmachen könnte.
  • Die Aussicht auf einen Bitcoin-ETF und die daraus resultierende abnehmende GBTC-Prämie könnte auch dazu führen, dass einige institutionelle Investoren, die in der zweiten Hälfte des letzten Jahres gekauft haben, zu verkaufen, wenn ihre sechsmonatige Lock-up abläuft, weiter unter Abwärtsdruck auf GBTC-Prämien, die Analysten schrieb.
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